新股动静 广合科技(001389SZ)递表港交所 从营算力

　　智通财经APP获悉，据港交所12月14日披露，广州广合科技股份无限公司(简称：广合科技)递表港交所从板，中信证券、汇丰为其联席保荐人。招股书显示，广合科技(001389。SZ)努力于制制算力办事器环节部件PCB，次要处置研发、出产及发卖使用于算力办事器及其他算力场景的定制化PCB。按照弗若斯特沙利文的材料，以2022年至2024年的算力办事器PCB累计收入计，公司正在全球算力办事器PCB制制商中排名第三，正在总部位于中国的算力办事器PCB制制商中排名第一。PCB为组件供给物理安拆平台，通过导电线和焊盘实现各组件间的机械固定取电气毗连，为电子制制业的焦点组件。从产物来看，公司次要供给算力场景PCB、工业场景PCB及消费场景PCB。于2022年、2023年、2024年及截至2024年及2025年9月30日止九个月，公司来自算力场景PCB(次要用于算力办事器，包罗AI办事器及通用办事器)的收入别离为人平易近币16。35亿元、人平易近币18。58亿元、人平易近币27。06亿元、人平易近币19。62亿元及人平易近币28。33亿元，占总收入的 67。8%、69。4%、72。5%、73。2%及73。9%。按照弗若斯特沙利文的材料，跟着AI的普及、数据核心、车联网、机械人及物联网(「IoT」)使用的扩展，全球对全面电子设备的需求持续增加。PCB做为电子产物的环节组件，正送来严沉增加机缘。公司次要通过曲销出售产物。曲销客户次要包罗终端产物品牌，做为设想、打制品牌及发卖电子产物的品牌所有公司；及EMS供给商，其按照终端产物品牌的规格及设想制制及拆卸产物。产能上，公司产能旨正在取客户需求连结分歧，确保PCB产物的不变靠得住供应。公司的次要工场位于中国的广东省和湖北省，别离为广州和黄石。公司对客户依赖度相对较高，于往绩记实期间各年度/期间，自前五大客户发生的收入合共为人平易近币15。34亿元、人平易近币17。57亿元、人平易近币22。92亿元及人平易近币22。71亿元，别离占同期总收入的63。6%、65。6%、61。4%及59。3%。于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月，公司别离录得收入24。12亿元(人平易近币，下同)、26。78亿元、37。34亿元、38。35亿元。于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月，公司别离录得年/期内分析收益总额2。8亿元、6。8亿元、7。18亿元。PCB是正在基板上按预定设想构成线图形的电板，是电子设备中承载并毗连电子元器件的根本部件，被誉为「电子产物之母」。跟着电子产物向高机能、小型化、智能化标的目的成长，PCB行业呈现出手艺分层取场景细分的明显特徵。分歧使用场景对板材选型、层数设想、工艺尺度提出差同化要求，其下逛使用场景可次要归为算力场景、工业场景及消费场景三大类。工业场景PCB。工业场景PCB次要包罗为及无线根本设备、汽车电子、工业节制、医疗设备、航天等设备所设想的PCB，强调高靠得住性取顺应性。消费场景PCB。消费场景PCB次要包罗为智妙手机、电脑、可穿戴设备、家用电器等设备所设想的PCB。按发卖额统计，全球PCB市场规模全体呈现稳步增加的态势。从2020年的620。0亿美元增加至2024年的750。0亿美元，期间年复合增加率为4。9%。估计将来跟着数据核心、AI、从动驾驶、AR/VR等新兴使用的增加，2024年至2029年全球 PCB市场规模无望稳健成长，年复合增加率估计达到4。5%。从下逛使用来看，2024年算力场景产物PCB的发卖额达到125。0亿美元，并估计正在 2029年增加至210。0亿美元，是增速最快的细分赛道，期间年复合增加率为10。9%。2024 年工业场景产物PCB的发卖额为259。0亿美元，估计正在2029年增加至308。0亿美元，期间年复合增加率为3。5%。消费场景产物PCB的发卖额无望从2024年的367。0亿美元增加至2029 的419。0亿美元，期间年复合增加率为2。7%。全体而言，2020年至2029年间全球算力场景PCB、工业场景PCB及消费场景PCB市场均呈现增加趋向。将来增加将次要由AI办事器市场快速扩张以及对高层数PCB和HDIPCB等高端产物需求上升所带动。从地域角度来看，2024年正在全球PCB市场，中国以56。0%的份额占领从导地位，位列其后的是日本(7。9%)、美洲(4。7%)及欧洲(2。2%)。按发卖额统计，中国PCB市场从2020年的333。0亿美元增加至2024年的420。0亿美元，期间年复合增加率为6。0%。中国PCB市场估计正在2029年将达到503。0亿美元，相较 2024年的年复合增加率为3。7%。2024年，按下逛使用划分，算力场景PCB占中国PCB市场的10。9%，工业场景PCB占43。9%，消费场景PCB占45。2%。AI、大数据、云办事、物联网和边缘计较等手艺的快速成长，配合鞭策了全球算力需求的迸发性增加。算力做为数字化时代的焦点出产力，素质是计较系统处置复杂使命的能力，间接决定命据为价值的效率。按发卖额计，全球算力办事器PCB市场规模从2020年的38。0亿美元增加至2024年的 73。0亿美元，期间年复合增加率为17。7%，2024年至 2029年的年复合增加率为10。4%。截至2025年12月7日，公司别离由臻蕴投资持有约40。2%股权，而臻蕴投资由肖先生持有99。90%股权及由肖先生配头刘密斯持有0。10%股权；广生投资持有约6。77%股权，而肖先生(做为其独一通俗合股人)对广生投资具有节制权；及广财投资持有约6。7%股权，而肖先生(做为其独一通俗合股人)对广财投资具有节制权。因而，肖先生及刘密斯通过臻蕴投资、广生投资及广财投资配合节制公司已刊行股本总额的约53。81%。此外，广诺投资持有公司10。16%股权。公司法令参谋：相关法规及美法律王法公法律：普衡律师事务所()无限法令义务合股；相关：上海市锦天城(深圳)律师事务所。联席保荐人法令参谋：相关法规及美法律王法公法律：苏利文‧克伦威尔律师事务所()无限法令义务合股；相关：嘉源律师事务所。